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高盛警报美利哥干涉汇市、打压加元的危机在上涨

华尔街围绕美国干预汇率可能性的讨论正在变得越来越热烈,现在高盛集团也加入了进来。高盛策略师Michael
Cahill周四在一份报告中写道,美国总统唐纳德·川普一再抱怨其他国家的外汇做法,「使美国外汇政策重新成为投资者的首要问题」。他说,令人焦虑的贸易背景造成了「一切皆有可能」的心态,美国采取行动令美元贬值的风险正在攀升。美国上一次干预外汇市场是在2011年,当时在日本发生灾难性地震之后,日元飙升,促使美国与伙伴国联手进行干预
。这一努力提升了美元。然而最近几周,有更多的分析师开始考虑美国强力削弱美元的可能性。自2000年以来,美国还从没有采取过这种做法。「美国直接外汇干预的风险很小但却在上升,」Cahill写道。「虽然这有违近几十年的常态,但已开发市场中央银行近年来更积极地使用其资产负债表,而外汇干预类似于非常规货币政策。」队伍壮大在高盛之前,已经有ING和花旗集团等银行的分析师针对美国干预汇率的前景撰写了报告。自川普上周发推文说欧洲和中国正在「大玩货币操纵游戏」以来,外汇干预就成为了一个热门话题。川普还呼吁美国要「匹配,否则会继续成为傻瓜」。部分上受到联储会加息的推动,美元兑其他许多货币都走强。联储会的一个贸易加权美元指标距离2002年以来的最高水平相差不远,凸显了美国出口产品在海外面临的竞争逆风。川普担心美元强势破坏他的经济议程,这也是他屡屡批评美国中央银行的原因。Cahill写道,关于干预汇率,可能会有一些细节需要考虑。他表示,虽然以往干预汇率时,美国财政部和联储会通常会提供相同金额的资金,但如果联储会选择不加入,将「大幅限制」潜在的干预规模。财政部交易稳定基金持有大约220亿美元资金和约500亿美元可以转换的特别提款权。可以肯定的是,即使财政部单独行动,「我们预计这一做法的象征意义仍将具有重大的市场效应,」他写道。贸易背景这并不是说,在每天交易额约5万亿美元的外汇市场,干预要带来持久影响是一件容易的事情。在过去的干预中,各国央行通常共同行动,以加强了对投资者的信号。但这一次,美国可能会发现自己要独自行动,尤其是当贸易紧张局势酝酿之际,其干预努力会对美国盟友产生不利影响的情况下。「现阶段国际社会不太可能与美国协调行动削弱美元,」Cahill说。市场尚未对美国干预汇率的前景表现出太多担忧:全球货币波动率指数处于五年低位。然而,ING指出,如果欧洲央行采取进一步的货币刺激措施,那么川普采取真正行动以实现弱势美元的风险将会增加。「对联储会的恼怒会促使总统亲自出手削弱美元吗?」ING的Chris
Turner和Francesco
Pesole周一在一份报告中写道。虽然是上个月美国重申了20国集团不进行竞争性贬值的承诺,但「让美元走软并支持美国经济到2020年的诱惑可能太大了。」关注“新海外”
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越来越多的华尔街分析师在报告中写道,对于希望美元贬值,美国总统川普可能不只是说说而已。从ING到加拿大帝国商业银行,近几周来,越来越多的分析师开始公开讨论美国政府可能会干预市场、打压美元的大胆想法。川普近日来强化了对于联储会和其他国家汇率操作的批评。上周,他发布推文称,欧洲和中国正在玩「操纵汇率的大游戏」,还要求美国「与之相匹配,否则继续当傻瓜」。美国上一次干预汇市是在2011年,当时日本发生重大地震灾害后日元飙升,美国与许多伙伴一道介入干预。ING表示,当时的举措提升了美元,而眼下美国政府可能会采取相反的行动,如果欧洲央行进一步采取刺激措施,美国可能会打压美元。美国上一次采取此类行动是在2000年。诱惑太大「对联储会的不满是否会促使总统亲自操刀、打压美元呢?」ING的Chris
Turner和Francesco
Pesole周一在一份报告中写道。尽管美国上月重申了G-20有关不寻求货币竞争性贬值的承诺,但是策略师们写道:「进入2020年,通过美元贬值来支撑美国经济的诱惑可能太大了。」市场也尚未对美国可能干预汇市有任何提前反映:全球货币波动性处于五年低点,彭博美元即期指数较年初基本持平。联储会的贸易加权美元指标与2002年以来的最高水平相距不远,凸显了美国出口在海外面临的阻碍。关注“新海外”
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美国银行认为,如果是总统唐纳德·川普想要一个更疲软的美元,直接放弃强势美元政策就可以了。川普最近几周瞄准了中国和欧洲的汇率行为,担心美元强势会破坏他的经济议程。他一再涉及外汇并批评联储会,让外汇策略师们猜测美国会干预市场以削弱美元。然而,美国银行的外汇策略师表示,放弃强势美元政策将是一条更有效的途径。这个政策是罗伯特·鲁宾1995年担任财政部长时提出的,通过承诺不贬值来增强外国对美国国债的需求。分析师写道,虽然这个口头禅已经基本上只具有象征性,但转变这个立场可能会「改变游戏规则」。「强势美元政策可以被‘强劲成长政策’取代,美元可以相应调整,」Athanasios
Vamvakidis、Ben Randol和Adarsh
Sinha周四在一份报告中写道。「毋庸置疑,有时候强成长确实需要弱货币。」虽然彭博美元指数与年初相比变化不大,但联储会的美元贸易加权指数却距离2002年以来最高水平不远,凸显了美国出口的困难。妥善转变美国银行的分析显示,转向「强劲成长政策」可能会使美元贬值5%-10%。分析师警告说,政府需要谨慎地传达这种转变,不能破坏对美国资产的兴趣。强势美元政策巩固了美元作为世界储备货币的地位,使得政府能够保持较低的融资成本,因为贸易伙伴国将他们的美元收入存入美国国债。他们写道,虽然放弃这项政策不是「宣布货币战争」,但却有可能引发其他国家中央银行的报复。市场并没有对这种情况的风险进行定价,全球货币波动率处在5年低点附近。「在实践中,美国这样的举动仍可能引发货币波动的急剧升高,甚至可能引发货币战争,」分析师写道。「在全球数据疲软、通胀预期下降、货币政策工具有限和贸易局势紧张的情况下,美元急剧贬值可能引发其他央行的政策反应。」关注“新海外”
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FX168财经报社(香港)讯 美国总统特朗普(Donald
Trump)最近的言论集中于美元兑主要货币的强势表现。美国总统传统上不会试图让美元贬值,但特朗普摒弃了惯例,加大了对货币和央行的攻击力度,令策略师们揣测他可能会以何种方式影响美元。

荷兰国际集团(ING)外汇策略师Viraj Patel和Chris
Turner在最新的一份报告中写道:“特朗普总统会指示美国财政部干预外汇市场并削弱美元吗?12个月前,我们甚至不会考虑这个问题。”

前美国财政部官员Charles
Dallara说道:“贸易争端将愈发包含货币问题,这是不可避免的。”Dallara也是所谓“广场协议”(Plaza
Accord)的设计师之一。1985年美国与其他四个国家达成这个关键协议,联手令美元贬值。

彭博评论称,假如政策转向更具保护主义和干预主义,就像1985年那样,不仅会在外汇市场中产生反响,并削弱美元作为世界储备货币的地位,同时也可能削弱对美国资产的需求。

特朗普已经明确表示,他不喜欢强势美元,随着美元指数澳门新葡亰老虎机网址,徘徊在14个月高点附近,特朗普政府的容忍力似乎已经耗尽。

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新莆京娱乐app,(彭博美元即期指数走势 来源:彭博、FX168财经网)

总的来说,特朗普总统一直主张采取一种弱势美元政策,以提高美国在全球舞台上的竞争力。

自2017年1月上任以来,特朗普经常对美元的强势表示不满,从而打破以往总统不评论美元汇率的惯例。他还指责美国的一些贸易伙伴故意压低本币以便为他们的出口商获得优势。

Patel和Turner说道:“总体而言,白宫采取更积极的措施压低美元,可能有助于打破刚刚出现的美元牛市趋势。”

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